帝尔激光：西部利得基金、永诚保险资产管理有限公司等186家机构于8月26日调研我司

  原标题：帝尔激光：西部利得基金、永诚保险资产管理有限公司等186家机构于8月26日调研我司

  2021-08-30日帝尔激光（300776）发布了重要的公告称：西部利得基金、永诚保险资产管理有限公司、弥远投资、太平洋证券股份有限公司、国君、民生加银基金、恒越基金、建信基金、易方达基金、大家资产管理有限责任公司、开源证券股份有限公司、光大证券、招商信诺、长江证券研究所、万家基金、德邦证券、信达证券、中银基金、国海资管、银华基金、国海富兰克林基金、广州慧创蚨祥投资发展有限公司、盘京投资、宋庆佳、合众资产、上海磐稳投资有限公司、相生资产、中原证券、明河投资、申万宏源研究所、中国人寿资产、中金公司、保银投资、誉辉资本、Acuity Knowledge、兴证全球基金、长江资管、深圳市智信创富资产管理有限公司、博时基金、广东慧创蚨祥股权投资有限公司、交银康联、中银国际、南京证券、华泰资管、进门财经、长信基金、招商基金管理有限公司、广发证券、广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、金鹰基金、晨曦投资、富国基金、首创证券、厦门市石智投资管理有限公司、深圳鑫然投资管理有限公司、华创证券、East Capital、cpe、朝希资本、中国国际金融股份有限公司、中信证券、申港证券、兴全基金、国泰基金、天弘基金、瑞华投资、国盛证券有限责任公司、清和泉资本、财富证券有限责任公司、兴业证券、安信证券、瑞银证券、华富基金、上海中汇金凯资产管理有限公司、亘曦资产、银河证券、上海潼骁投资发展中心(有限合伙)、富荣基金、上海河清资本、西部证券研发中心、招商基金、东吴基金、天风转债、西南证券、摩根士丹利、申万宏源、东证资管、广发证券股份有限公司(自营)、红象投资管理有限公司、万联证券股份有限公司(资管)、华夏久盈资产管理有限责任公司、平安资管、盛世景资产管理集团股份有限公司、中天证券交易部、天风证券、海通证券、五矿证券、Grand Alliance Asset Management、正心谷资本、易方达、平安银行、杭州东方嘉富资产管理有限公司、中金资管、泰康养老保险股份有限公司、弘则研究、中欧基金、中加基金、泰康资管、中泰资管、SAFE、鹏扬基金、海通资管、观富资产、淡水泉投资、广发基金、圆信永丰基金、上海海通证券资产管理有限公司、安信机械、恒泰证券股份有限公司、平安基金、建投投资、潼骁投资、浙商证券、南方基金、中国银河证券、方正证券、世诚投资、鹏华基金、润晖投资、中山证券、山石基金管理有限公司、富敦投资、华夏基金、中航证券、天安财产保险股份有限公司、Mirae、国元证券(自营)、三花控股集团、上银基金管理有限公司、广东泽泰证券投资基金管理有限公司、上投摩根、BNP Paribas Asset Management、山西证券资管、工银瑞信、财通证券资产管理有限公司、万联证券、上海天倚道投资管理有限公司、长江证券、华安证券股份有限公司、方瀛研究与投资有限公司、浙江巴沃资产管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、Hillhouse Capital management、北大方正人寿、汇蠡投资、睿柏资本中国相关绝对收益基金、长城基金、深圳市鹏举投资有限公司、复星保德信人寿、上海途灵资产管理有限公司、中国民生信托有限公司、万联证券股份有限公司、凯读投资管理有限公司、深圳中欧瑞博投资、长安基金、雷石资管、远望角投资、Willing Capital、LMR Partners、广州明曦投资管理有限公司、Point72 asset management、嘉实基金、泰康资产、华泰资产、深圳市信德盈资产管理有限公司、德邦资管、工银瑞信基金、光大保德信基金管理有限公司、海富通、华宝基金、交银施罗德、农银汇理、新华基金、中信保诚、中邮基金于2021-08-26日调研我司，本次调研由董事、副总经理 段晓婷女士,首席财务官、董事会秘书 刘志波先生,证券事务代表 严微女士负责接待。

  一、介绍公司基本情况公司始终致力于高效太阳能电池技术的创新性应用,是激光技术平台型公司,原创技术基因非常浓厚。2008年企业成立,早期和国内知名光伏企业无锡尚德、阿特斯、晶澳等展开合作,2015年开始获得了较多技术合作进展,近年来,公司PERC激光消融设备和SE激光掺杂设备得到了广泛应用,取得了全球较高市占率,这是客户对我们的认可,也是公司技术实力的体现。公司除了PERC激光消融设备和SE激光掺杂设备继续保持一马当先的优势,近年来公司也有新技术导入进展:2020年底获得了欧洲客户HJT电池LIA设备批量订单;激光转印交付试验线年,TOPCON方面激光开膜和特殊浆料开槽在客户中试线得到应用。即将交付的新技术包括HJT新激光工艺、激光转印整线设备。公司在别的行业拓展了MINILED激光修复、激光打孔等。帝尔激光是一个激光精密加工技术平台型公司,围绕激光精密加工做不同激光技术的布局,重点是激光方案的设计和工艺研发,通过种种不同的方式把新激光应用导入相应的行业,促进行业发展,设备和生产是我们最终技术实现的载体。公司已实现了比较多成功的应用,例如PERC激光消融和SE激光掺杂、激光无损划片、LIA,无论是PERC还是HJT都取得了较好的成就。同时,公司具备拥有强大的量产和特定兼顾的交付能力,同时也能针对不一样客户的不同工艺匹配要求,来给客户做定制化的开发,可以跟进客户大批量量产和定制化的需求。除了在光伏行业,公司也在显示面板、消费电子等行业有一些布局:(一)光伏行业:公司针对不一样电池路线都有激光技术的跟进,在传统路线上,激光的导入可以降本增效,客户乐于接受。

  1、HJT工艺:我们在做全新的激光技术:一,激光转印:激光转印是公司团队原创性的技术,有多年的技术研发积累,同时拥有国内国际专利,取得了比较多的进展,目前在和国内客户进行新产线匹配。HJT用的是低温银浆,颗粒度小,转印能够达到更细的线宽,以此来降低银浆耗量、提升电池效率。二,激光LIR技术2020年已经实现量产订单,能轻松实现较好的效率提升。2021年上海光伏展后在国内客户进行了新推广,实验上也取得了比较好的数据,激光LIA的另一个优点是长时间不衰减,这相对于普通光注入方式是一个非常大的改进。客户对这个技术很感兴趣,公司正在积极努力配合做布局。

  2、TOPCON工艺:激光转印也能应用于TOPCon电池,TOPCon是N型双面银浆,对银浆耗量更为敏感。在前端,公司也有激光硼掺杂,其他的如激光特殊开槽也都在进行布局。

  3、PERC工艺:PERC这几年取得了很大增长,PERC激光消融和SE激光掺杂已成为PRC电池工艺标配设备,激光转印也能够适用于PERC电池,我们在PERC电池有比较多明确的进展,能轻松实现20um甚至更低线宽银浆的印刷,能节约20%以上的银浆耗量,对效率有明显提升。公司也在做PERC+的一些工艺,如PERC掺硼。

  3、P4有4道激光的应用,用于去除TCO层、功能层、背电极的加工、膜层清除等,都需要借助激光技术,目前也在和业内客户进行新技术研发。

  5、IBC工艺:已经有量产订单交付,近期也有研发线、组件端:激光玻璃打孔,用于双玻组件背板玻璃打孔;激光无损划片:太阳能电池已朝大片化、薄片化方向发展,传统机械划片对良率、效率影响较大,激光无损划片可以轻轻松松实现无损划片,减少隐裂,提升良率。(二)显示面板及别的行业:在半导体封装、消费电子行业,公司有激光微孔加工等工艺,且在客户端有明显进展;OLED和MiniLED修复也有一些进展,初步样机在实验室做工艺验证,MiniLED激光修复我们大家都希望能有较快取得技术进展和订单突破。经营情况:2021年上半年,公司营业收入6亿元,同比+34%;净利润1.78亿元,同比+10%;经营活动净现金流8300万元,同比+22%。毛利率环比增长,

  Q2月44%,主要是大尺寸设备收入确认;存货8.23亿元,相比期初增加1.2亿元,体现上半年订单比较好增长;合同负债相比年初略有下降,主要是因为客户付款节奏、预付比例变化;研发费用4,700万元,较上年同期增长127%。

  1、新技术单GW价值量是不是比PERC高?答:PERC激光消融和SE激光掺杂两道设备单GW价值1000多万。从目前的信息来看,无论是在HJT还是TOPCON、IBC,新技术产品单GW价值量相比PERC会有明显提升。

  2、激光转印降低银浆耗量,与现存技术相比是否有优势?激光转印量产时间点的预判?答:激光转印是一种浆料印刷技术,不仅仅针对银浆,其他浆料也可以用激光转印来实现。电池片正面有100多道细栅,激光转印能轻松实现更细的细栅、降低银耗量成本、提升效率。我们在客户端已得到论证(166尺寸),20%以上的银浆耗用量的降低,也实现了效率的提升。目前在做工程化部分,即激光印刷整线部分,希望有机会能够尽快交给可以试验线有回升,大尺寸设备盈利水平比较高。请问在

  Q4会有稳定向上走的趋势吗?今年底对行业新增订单的预计?答:公司对新技术的导入,会通过之前激光工艺、电池工艺的积累,保持技术领先的优势,实现更好的产品价值。公司不做具体路线的判断,会对HJT、TOPCon、IBC等都做布局,在客户端有比较好的论证确认,未来无论行业哪个路线,都能比较快的跟进,以使得公司保持良好的市场占有率和空间。

  4、公司在消费电子、面板领域产品对应市场空间、竞争格局、我们的优势?今年或者明年能否贡献订单或收入?答:这些领域应用的激光技术都有共性的部分,例如软件、机械、自动化,不同只是在于特殊工艺的研发,光伏也属于泛半导体,所以我们自然的在别的行业也会做新拓展。我们这次可转债募投项目中就有显示设备。激光修复(用于显示)已经有样机在实验室跑片,希望尽快有MiniLED激光修复的订单实现。激光微孔技术(用于消费电子),我们也期待能有新进展。这一些行业相比于光伏是更加广阔的市场。

  5、能否结合具体客户情况讲一下未来半年激光转印、LA激光修复的订单落地情况、结构、试验线的推进?答:激光转印技术已在客户段实验性论证,目前在加紧进行工程化导入,期待明年能够交付给客户整线。LIA激光修复去年已经有1000多万的国外订单,今年在国内别的客户处也有明显效率提升,希望尽快会有新设备交付。

  6、公司激光转印提供的是整体方案?价值量是不是比PERC大很多?答:我们交付的是转印完整解决方案(转印整套设备),转印整线可以帮客户有效降本提效,所以期待能有比较好的价值量。

  7、激光转印是在TOPCON还是HJT产线上验证?答:激光转印公司之前主要是在PERC上进行了长时间论证,在TOPCON上也有实验,效果明显。在公司实验室也有HJT布局,都在进行研发。

  9、激光转印优势很多,下游大规模接受和放量最后的环节卡在那里?答:主要是我们有一些工程化要去实现,并且应该要依据电池尺寸变化以及客户的不同工艺进行应对。已经有多家客户希望我们也可以尽快交付。

  10、硼掺杂具体的进展时间节点、数据、订单预计?答:已经有样机交付或即将交付客户,是业内很重要的对TOPCON有明确需求的客户。

  11、金属化技术路线有Smartwire、电镀工艺,您怎么看各种技术路线优缺点?未来哪一种技术是主流?答:Smartwire解决主栅,激光解决的是细栅,可以共存。有主栅、无主栅都需要印细栅,就可以用激光转印。激光转印、丝网印刷、电镀哪种会胜出的问题,相比丝网印刷,转印有很多优势,如降低银耗量、碎片率、提升效率,有很好应用前景。电镀工艺客户也在探索中,电镀也会用到激光,我们也能轻松实现技术的导入。具体哪一种技术胜出,还是要看各自量产化进展。接待过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没再次出现未公开重大信息泄露等情况。

  帝尔激光主营业务：激光及机电一体化设备及配件的技术开发、生产、销售、租赁、代理、维修及技术咨询服务;激光及机电产品的销售;货物进出口、技术进出口、代理进出口业务(不含国家限制或禁止进出口的货物或技术)。

  帝尔激光2021中报显示，公司主要经营收入6.0亿元，同比上升34.46%；归母净利润1.78亿元，同比上升10.01%；扣非净利润1.69亿元，同比上升5.7%；负债率31.95%，投资收益36.51万元，财务费用-1588.86万元，毛利率42.75%。